etf投資技巧講解英國電信公司不得在2021 年9 月以后部署安裝新的華為5G 設備

2020-12-11 15:34:48 by Admin 白銀投資
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  每日重大財經

???   【財聯社12 月10 日早間新聞精選】

???   1、李克強12 月9 日主持召開國務院常務會議,部署促進人身保險擴面提質穩健發展的措施,滿足人民群眾多樣化需求。

???   2、國家統計局9 日發布數據顯示,11 月CPI 同比下降0.5%,1-11 月累計同比上漲2.7%,總體處于合理運行區間。

???   3、央行數據顯示,11 月份人民幣貸款增加14300 億元,高于預期的14000 億元;11 月社會融資規模增量為2.13 萬億元,比上年同期多1406 億元。

???   4、《中共上海市委關于制定上海市國民經濟和社會發展第十四個五年規劃和二〇三五年遠景目標的建議》

???   全文發布。

???   5、自12 月初以來,正大、正邦、雙胞胎、特驅、漓源等超15 家企業上調飼料價格,幅度在50-200 元/噸,2020 年第9 輪飼料漲價潮來襲。

???   6、今年二季度過后,不少電動車品牌都迎來了銷售業績的爆發式增長。截至11 月底,雅迪電動車銷量達到1000 萬輛,超過2019 年全年的609 萬輛。

???   7、新冠疫苗冷鏈需求推高干冰運輸價格,部分地區干冰運輸價格暴漲20 倍,有干冰生產商表示,自從11月份輝瑞疫苗傳出重大利好時,他們就已經接到生產需求。

???   8、法新社最新消息稱,此前因發生致命事故而被停飛超過20 個月的波音737 MAX 機型,于當地時間9 日在巴西首次復飛。

???   9、穆迪指出,中國房地產企業的庫存已回落至歷史平均水平。鑒于銷售持續增長以及開發商控制可售新項目的上市節奏,未來6-12 個月庫存將維持在健康水平。

???   10、乘聯會數據顯示,11 月份國內狹義乘用車市場銷量達208 萬輛,同比增長8%,環比增長4.5%。11 月份新能源狹義乘用車銷量17.1 萬輛,同比增長139%,環比增長28%。

???   11、從12 月5 日起,重慶市全市所有煤礦已停工停產,對納入關閉退出的煤礦一律不準下井作業,同時持續加強煤礦安全監管。

???   12、大商所鐵礦石qh2105 合約投機交易保證金自12 月14 日結算時起將調整為15%。

???   13、海航科技擬作價約14.53 億美元出售控股子公司GCL IM 的100%股權。

???   14、蘇寧易購已于12 月9 日足額支付18 蘇寧債zj購回金額。蘇寧易購還公布第二次zj購回基本方案,購回資金總額20 億元。

???   15、深交所自12 月9 日起暫?!叭蕱|控股”融資買入,仁東控股已連續11 日跌停。

???   16、妙可藍多公告稱,內蒙蒙牛擬取得公司控制權,12 月10 日繼續停牌。

???   17、創業環保獲寧波寧電投資發展有限公司舉牌,持股達5%。黔源電力獲烏江電力舉牌,持股達5%。

???   18、隔夜美股三大指數集體收跌,納指跌1.94%,道指跌0.36%,標普500 指數跌0.79%。國際油價漲跌互現,WTI 1 月原油qh收跌0.18%,布倫特2 月原油qh收漲0.04%。COMEX 2 月黃金qh收跌1.94%。

???   行業最新觀點

???   【太平洋通信李宏濤團隊】美國打壓難阻中國通信崛起,“中華”全球份額逆勢提升

??? 投資要點

???   一、華為2020 年前三季度市場份額提升,持續領先全球電信設備市場。Dell'Oro Group 發布了2020 年第三季度全球整體電信設備市場報告。報告涵蓋包括寬帶接入、微波與光傳輸、移動核心網和無線接入網(RAN)、SP 路由器和運營商以太網交換機(CES)在內的整個電信設備市場。數據顯示,全球電信設備市場在2020 年前三季度同比增長5%,第三季度同比增長9%,疫情之后加速恢復。電信設備供應商收入排名在2019 年至2020 年前三季度期間保持穩定,華為、諾基亞、愛立信、中興通訊、思科、Ciena 和三星位居前七名,合計占據總體市場的80%。其中,華為的份額從2019 年的28%提升到了30%,中興通訊的份額從9%提升到了11%。愛立信維持14%份額不變,諾基亞則從15%下降到了14%。我們認為,在5G 信息制高點的爭奪中,美國打壓難阻中國通信行業崛起,中國“內循環”足以支撐華為、中興長期發展。2021 年仍為5G 建設高峰,建議關注5G 龍頭:中興通訊。

???   二、中興通訊發布《5G 消息技術白皮書》,富媒體應用落地在即。12 月2 日,中興通訊發布《5G 消息技術白皮書》。中興通訊在業界率先提出5G 消息解決方案,基于5G 網絡最新技術演進、標準發展和終端發展,將5G 消息劃分為三大類消息業務:5G 短信、5G 富媒體消息、5G 物聯網(IoT)消息。中興通訊是全球5G 消息平臺的引領設備商,擁有業界最大、單局超過1 億用戶規模、海量終端適配的消息平臺的穩定商用運行經驗。當前運營商正在加速建設5G 消息平臺,有望2021 年初實現商用,建議關注:夢網集團、中嘉博創等。

???   三、中國科大在分布式量子精密測量方面取得重要進展。12 月1 日,中國科大教授潘建偉及其同事陳宇翱、徐飛虎等利用多光子量子糾纏在國際上首次實現分布式量子相位估計的實驗驗證,為將來構建基于量子網絡的高精度量子傳感奠定了基礎。12 月3 日,我科學家構建76 個光子量子計算原型機“九章”,等效地比去年谷歌發布的53 個超導比特量子計算原型機“懸鈴木”快100 億倍。這一成果使得我國成功達到了量子計算研究的第一個里程碑。10 月16 日。共中央政治局曾就量子科技研究及應用前景舉行集體學習,要求加強量子科技發展戰略謀劃及系統布局。我們認為,量子通信商業化仍處起步階段,在政策催化下,行業發展有望加速,關注量子通信主題性投資機會。

???   行業要聞

???   1.英國政府宣布一項使5G 供應鏈多樣化的新戰略英國政府宣布了一項使5G 供應鏈多樣化的新戰略,其中包括2.5 億英鎊的初步投資,與日本公司NEC 進行試驗合作,以及建立新的研究設施。英國政府此前表示,英國電信公司不得在2021 年9 月以后部署安裝新的華為5G 設備,這是英國從高速移動網絡中清除這家中國公司設備的計劃的一部分。英國已經下令到2027年底前將其5G 網絡中的所有華為設備移除出去,這與包括美國在內的情報盟國態度一致。

???   2.中國聯通完成國內首個“5G﹢低軌衛星”融合網絡業務演示中國聯通和航天科工演示人員在低軌寬帶互聯網衛星過境浙江岱山縣海域時,使用5G 手機撥打聯通移動號碼,與岱山縣指揮大廳實現了通話,聲音清晰無卡頓。這標志著我國首個“5G﹢低軌衛星”融合網絡業務演示完成。隨著互聯網與物聯網的普及發展,以及機載、船載、空間中繼等通信需求的日益增加,衛星通信進入以高通量衛星(HTS)、中低軌星座(NGSO)等技術系統為平臺,以互聯網應用為服務對象的衛星互聯網發展階段,衛星網絡與5G 融合發展、6G 深度應用已成為通信網絡界的關注焦點。

???   投資組合

???   本周推薦:5G 建設龍頭【中興通訊】;美國制裁升級國產替代加速和超級SIM 卡銷售變暖的【紫光國微】,運營商5GARPU 值提升和AR/VR 舉辦的【號百控股】;擁有RCS 積累及豐富B 端客戶資源的【夢網集團】;紅外熱電堆傳感器助力業績拐點,深耕傳感器與物聯網領域的【漢威科技】;受益智能控制器行業快速增長【拓邦股份】;物聯網模組快速放量的【移遠通信】。

???   長期推薦:5G 主設備及基建:中興通訊、中國鐵塔;天線:盛路通宇;濾波器:大富科技;光模塊:中際旭創、光迅科技、劍橋科技、博創科技;受益流量爆發:光環新網、星網銳捷、夢網集團、號百控股、網宿科技、佳創視訊;物聯網板塊:漢威科技、移為通信、日海智能、廣和通;IDC 方向:光環新網、數據港、寶信軟件、奧飛數據;

???   風險提示:

???   (1)市場超預期下跌造成的系統性風險;

???   (2)重點推薦公司相關事項推進的不確定性風險。

???   上市公司速遞

???   洋河股份動態點評:高端產品成功升級,未來戰略愈發清晰【太平洋食品飲料】

???   01

???   夢三升級產品上市增厚渠道利潤,看好公司春節銷售表現11 月公司夢3 升級產品水晶版上市,在保留夢3 經典元素的基礎上,對品質、規格、形象進行了三重升級。

???   相應單位出廠價有所提升,同時價盤設計增厚經銷商及終端利潤空間,招商思路沿用夢6 升級時的操作便于市場價格秩序管控,省內外零售成交價目標進一步提升。

???   渠道跟蹤反饋11 月水晶夢分別導入省內省外市場,12 月啟動第一批回款。當前省內經銷商除對老夢3 部分庫存持有惜售心態外、其他品種庫存均較低,省外去庫存進入尾聲。中秋旺季的需求驗證、渠道輕庫存的狀態、春節旺季時間長、春節團聚及走親訪友的補償性消費心態,以及新品上市增厚利潤空間等多重有利因素,渠道端信心很足,預計公司春節銷售將有非常好的表現。

???   02

???   一年維度:洋河重點關注夢6+、夢3 升級版

???   展望明年,我們認為公司將繼續重點發力夢6+及夢3 升級版水晶夢。夢6+自去年11 月推出,目前已上市一年,一方面新品品質提升,另一方面利用新品推出,調整渠道結構,推行“一商為主、多商配襯”的經銷商體系,在新的價格體系下和渠道結構的設計下,渠道推力逐步恢復。夢6+用一年的時間完成了從渠道端認可到消費者端逐步認可的過程,占位600-700 元價格帶,承接次高端這一價位段的升級需求。水晶夢沿用夢6 升級思路和操作,獲成功概率有保障,疫情后公司采用輕庫存狀態應對,明年疫情影響消除,預計水晶夢起量和市場接受進度將快于夢6+。

???   03

???   三年維度:期待海之藍/天之藍及夢9 升級

???   我們預計海之藍、天之藍和夢9 升級將是繼夢6+、夢3 升級版推出后的下一步工作重點,由于海天和夢9系列價格帶差距較大,預計在升級操作上周期將縮短。今年以來海天渠道庫存向好,批價也穩中有升。

???   04

???   管理改善:新機制體制、股權激勵共同助力十四五規劃實施2020 年10 月29 日公司公告回購期限已滿,累積回購10 億元,合計回購966 萬股,占公司總股本的0.64%。

???   公司股票回購將用于股權激勵或員工持股計劃,有利于激發核心骨干員工的積極性。同時公司十四五規劃正在制定,2021 年為規劃第一年。未來隨著機制體制改革、股權激勵的推出,我們認為公司將有助于公司十四五規劃的實施和完成。

???   盈利預測與評級

???   考慮到今年公司務實客觀的經營節奏,及投資收益、維持前期利潤的預測,預計今年收入、凈利潤增速為-7%、2.42%??紤]到夢6+升級操作的成功經驗在其他產品線的推開,明年在夢6+及夢3 升級產品的帶動下,以及海和天恢復性增長,整體將呈現雙位數增長。預計2021、2022 年收入增速為13.5%、12%,利潤增速為20%、18%。

???   短期看公司正處于加速恢復期,終端庫存恢復良性,經營拐點逐步顯現;中期看公司操作思路清晰,19、20 年兩年的調整已初見成效,明年重點發力夢6+和夢3 升級版。隨著產品升級、渠道改善,公司發展將步入新的發展階段。同時股票回購將用于股權激勵、有利于激發核心骨干員工的積極性;長期看公司已經形成全國化品牌的消費者心智的影響力,在增長最快的次高端產品線上占據了300+和600+元價位段的先發優勢、并均具備一定的銷售體量,配合公司持續的產品品質和品牌力的提升,我們看好公司的短中長期發展態勢,給予買入評級,目標價228 元、對應明年38 倍。

???   風險提示:疫情對白酒行業消費影響較大,宏觀經濟波動劇烈,公司管理出現重大瑕疵等【太平洋機械】弘亞數控(002833)公司點評:可轉債發行過會,進一步夯實發展基礎事件

???   2020 年12 月7 日,中國證券監督管理委員會(以下簡稱“中國證監會”)第十八屆發行審核委員會2020年第173 次發行審核委員會工作會議對廣州弘亞數控機械股份有限公司(以下簡稱“公司”)公開發行可轉換公司zj的申請進行了審核。根據會議審核結果,公司本次公開發行可轉換公司zj的申請獲得通過。

???   點評

???   可轉債發行,助力公司后續發展。公司擬公開發行可轉換公司zj募集資金總額不超過60,000 萬元,募集資金用于以下項目:高端智能家具生產裝備創新及產業化建設項目(3.5 億元)、高精密家具機械零部件自動化生產建設項目(1.2 億元)、補充流動資金(1.3 億元),公司全資子公司瑪斯特智能新廠房A棟今年10 月的試生產,新廠房B 棟也將于2021 年1 月投入使用,有效提升整體產能儲備。

???   行業持續回暖,訂單持續向好。1-10 月,家具類社會消費品零售保持穩步復蘇,總額同比下降8.7%,降幅比1-6 月份14.1%繼續收窄,10 月單月已經轉正,同比增長1.3%。我們認為竣工屬于剛性,看好疫情平穩后,房地產竣工節奏加快,我們認為房地產竣工將來帶來家具需求,從而傳導至木工家具設備,行業未來仍有持續超預期的可能,同時,行業出口需求也值得關注,家具行業出口非?;鸨?。在家具機械設備市場需求持續旺盛的背景下,公司訂單飽滿,當前已經儲備有大概半年的在手訂單。

???   未來國產替代有望不斷推進。目前木工機械行業,主要為德國、意大利、中國設備廠家占據主導,海外巨頭豪邁科技、SCM、比雅斯等仍然在國內占據一定市場份額,尤其是在上市大型家具公司中占比較高,根據最新情況了解來看,大客戶端對于國產設備認可度逐步提升,從過去100%的進口到目前國產設備占據一定份額,且國產設備優勢明顯,數控鉆已經可以完全替代,后續在封邊機、裁板據都將復制這個過程,預計替代將不斷加速,隨著弘亞數控的技術能力不斷提升,解決方案不斷優化,客戶認可度提高,市場份額提升將保證公司維持較好的增長。

???   盈利性預測與投資建議

???   我們認為公司戰略清晰,行業低谷期仍持續保持擴張節奏,看好公司未來成長性。我們預計公司20-21 年歸屬于母公司股東凈利潤分別為3.45、4.81 億,對應估值26、19 倍,維持給予買入評級。

???   風險提示

???   下游景氣不及預期,設備進口替代率不及預期。

展望后續季度,我們預計收入將在Q3起逐季改善。公司自Q2起開始在終端推出更具性價比的引流套餐,在原有1111元/平米的配套柜體基礎上繼續優惠推出899元/平米配套柜體,產品性價比優勢突出;與此同時部分經銷商推出衣柜櫥柜聯動的促銷活動,終端接單明顯增長。衣柜及櫥柜Q2接單增速回升,2018年6月末公司預收賬款5.31億元,同比增加7999萬元,我們預計Q3-Q4收入增速逐季改善,終端接單增速高于行業平均,市場份額延續提升。xmR

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